業界爭論雙降會不會再來：降準空間大於降息
年內“雙降”有空間有前提不能過度放水妨礙市場出清
■閻 嶽
在經過多次降息、降準及定性降準後，資金價格顯著回落。在這樣的背景下，年內降息、降準還代墊信用貸款怎麼貸款比較會過件代墊款信用貸款屏東來義汽車貸款會不會再來，業界開始出現爭論。
國務院總理李克強在10月23日的經濟公開課上明確指出，“我們還會繼續采取降息降準等政策工具，尤其是針對小微企業的定向降準。此外，還會采取其他措施，比如中長期貸款。”
總理話音甫落，央行[微博]即於當日晚間宣佈降息、降準、定向降準以及放開存款利率上限。
關於後續貨幣政策，央行在今年第三季度貨幣政策執行報告中強調，既要防止結構調整過程中出現總需求的慣性下滑，同時又不能過度放水、妨礙市場的有效出清。
從總理和央行的表態不難看出，今後降息、降準、定向降準等貨幣政策工具的使用將更加註重合理性。在經過瞭去年11月份以來的貨幣政策“組合拳”後，強調政策工具使用的合理性的目的是防止總需求的慣性下滑，而不再是單純的向實體經濟“輸血”。說得再明白一點，就是前期的政策累積效果已經明顯見效。
至於央行提出的“不能過度放水”，則意味著後續在降息、降準等工具的使用上更加慎重。尤其是央行提出“有效出清”的概念，或許央行認為目前的資金價格已經臨近需求和供給之間瞭平衡點瞭。既然資金價格接近供需平衡，那麼降息自然要慎重使用。
然而，從國內經濟穩增長及對沖外匯占款負增長的需要，以及應對國外經濟形勢變化尤其是美聯儲12月份加息概率增強的需要，今年年內仍不能排除降息、降準的可能，但降準的空間要顯著大於降息的空間。
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20151110/055923723039.shtml
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