城投控股整合路徑 接連放手新江灣城土地
一邊在公開市場掛牌出讓新江灣城D7“準地王”，一邊退出F地塊股權，上海城投集團意欲何為？
上海城投控股有限公司（600649.SH）是上海城投集團的上市平臺公司，也是新江灣城的大地主。但日前21世紀經濟報道記者獨傢獲悉，上海城投將退出新江灣城F地塊。而自從2010年從鐵獅門手裡接過36%股權之後，城投在這塊地上並沒有太多動作，如今要轉售股權，難免引發業內關於上海城投高位套現的猜測。21世紀經濟報道記者嘗試撥通上海城投控股董秘電話，但無人接聽。
上海城投是上海市國資委旗下資產總量最大的企業之一，目前擁有路橋、水務、環境、不動產四大核心業務板塊和金融股權投資等新興戰略性業務，旗下包括3傢專業集團公司、2傢上市公司、若幹核心企業。今年3月份，上海城投集團啟動資產整合，欲實現整體上市。
轉讓土地或為改革需求？
城投控股與新江灣城的關系非常微妙。新江灣城原為空軍江灣機場，在1998年作為當時上海規劃建設的四大動遷房居住區之一，被正式命名為“新江灣城”。上海城投受市政府委托，開始新江灣城的整體規劃與開發管理。
2006年起，新江灣城拉開瞭大規模二級開發的序幕，吸引珠江投資、美國漢斯、鐵獅門、浙江綠城、新加坡仁恒、華潤置地等公司相繼加入開發。
新江灣城高端住宅區的定位由此打開。根據搜房網監控數據，2014年楊浦全年庫存面積44.34萬平方米，新江灣城占42.29萬平方米。在庫存方面，新江灣板塊占比不低於楊浦區九成。2015年8月新江灣板塊新房庫存29.45萬平方米，可售1427套。
10月12日，上海土地市場與規土局同時發佈公告取消起拍價40.17億的新江灣城D7地塊出讓活動，並退還保證金本息。這塊地當時的所有者正是上海城投。彼時業內人士普遍猜測是由於該地塊十分有可能成為新地王。
在10月16日晚間，該地塊經調整規劃後又重新掛牌。住宅總建設套數由此前的600套調整為1319套，增加保障性住房供應，調整後保障房的建築面積是調整前的4倍。此外還新增90平方米以下中小套型普通商品住宅的建設規模不少於59399.15平方米，套數不少於660套。
業內人士判斷，城投控股急於套現，與新江灣城板塊的價值提升緩慢也有關系。億翰智庫研究總監張化東指出，新江灣城2009年出讓的地王是中建地產37.2億元拿下的C6地塊，當時樓板價已經達到3萬多元/平方米，建成後的中建大公館目前單價5.8萬元/平方米左右來看，可以說勉強解套。
目前，城投控股正從政府投融資、建設、運營主體向“城市基礎設施和公共服務整體解決方案提供商”的角色轉變。
而城投控股的地產項目主要圍繞基礎設施及保障房項目進行：一是憑借基礎設施資源優勢主要佈局一線城市,二是結合上海棚戶區改造、城中村改造拓展保障房及棚戶區改造項目。
根據城投控股2015年半年報顯示，報告期內公司竣工面積10.56萬平方米,在建工程量70萬平方米,保障房項目拓展取得較大進展,部分項目基本達成資源獲取意向,同期公司商品房未售面積約33萬平方米,預收款項54.8億,土儲約54萬平方米,主要位於青浦朱傢角及新江灣城。
城投控股整合路徑
城投控股上述出售動作，或許是為其下一步改革鋪路。
2014年11月，主業城市基礎設施和公共服務的上海城投(集團)有限公司揭牌成立，從企業法人改制為公司法人。哪家銀行有推出小額貸款零利率方案
實行公司化改制後的上海城投將成為整個城投集團頂層的控股型國有獨資公司，下轄路橋、水務、環境等大型產業集團，以及上海中心等直管企業，參股綠地、光明、申通、國泰君安等企業。
旗下主業地產業務的城投控股公佈的2015年半年報顯示，上半年其實現歸屬於上市公司股東的凈利潤29.55億元，同比增長347%，基本每股收益0.99元，同比上升347.31%。
今年前三季度的業績則顯示歸屬上市公司的股東凈利潤預增185%-215%。利潤大增主要由於出售部分西部證券和光大銀行股票獲得較高收益所致。
城投控股吸收合並上海陽晨投資股份有限公司的方案於今年9月19日獲得國務院國資委、上海市國資委原則同意，26日獲證監會受理。根據方案，城投控股換股價格為15.50元/股,與陽晨B股的換股比例為1:1,城投控股第一、第二次現金選擇權價格均為10.00元/股。
方案完成後,城投控股將剝離環保業務,轉型為以城市基礎設施及相關領域為主要投資方向的綜合性資產管理集團,公司將以PPP基金為主要領域,同時通過PE基金尋找產業鏈上的投資機會。目前已與工行、交行合作成立瞭各100億的PPP基金。未來將會投資大量收費的城市基礎設施,包括道路橋梁隧道、污水垃圾、地下管溝等,力爭通過PPP模式做出一定規模、收益穩定的基礎設施收費項目。
此外，城投控股的投資業務主要由公司本部及旗下的誠鼎基金進行,誠鼎基金管理規模已超過300億,投資主要圍繞城市基礎設施的產業鏈展開。截至今年上半年，誠鼎基金持有各類股權市值餘額約153.09億,7月公司通過資產管理計劃參與中國鐵建一年期定增項目,最終發行價格為8元, 誠鼎基金出資5億元認購，10月22日中國鐵建收盤價為16.01元。
銀河證券指出，受益於國企改革和PPP概念,基於城投控股目前環保與房地產的業務情況,不考慮合並分立事項。預計公司2015-2016年EPS分別為1.25、1.59元。
本文來源：21世紀經濟報道 作者：劉易斯新聞來源http://money.163.com/15/1023/05/B6JB50F200253B0H.html
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